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从基金三季报看转债配置的逻辑_财经频道_东方头条
发布日期:2019-11-01 15:31   来源:未知   阅读: 次 

股市走势继续大幅回调。中美贸易战持续升温加之去杠杆还在继续,市场观望情绪较为严重,经济内增长动力下降,导致股市在继上半年后震荡下跌,但表现好于第二季度。从结构上来看,与第二季度相似,创业板跌幅远超大盘。

由于转债的抗跌性,市场三季度走势呈震荡上扬态势。2018年三季度共发行可转债23只,发行规模达198亿元;其中,小盘转债20只,中盘转债3只,相较于2018年二季度呈增多的趋势。由于转债发行主要集中在8月,上市转债共12只,总上市规模为101亿元。可交换债方面,2018年三季度无可交换债上市。2018年三季度末平均转股溢价率为29.60%,相较于2018年二季度末的27.83%小幅上升。

从大类资产的2018年三季度表现来看,债券收益率在三季度呈震荡上行态势,权益市场微幅下跌,周期品表现较二季度涨幅稍缓。10年期国债收益率三季度上行13.47bp,南华商品指数、上证综指、创业板指分别在三季度上涨3.41%、-0.92%、-12.16%。转债三季度抗跌性凸显,走势与权益市场相反,为上涨4.30%。

2018年三季度,股市低迷持续下行,拖累市场配置转债热情。近日,公募基金已公布2018年第三季度报,通过分析其转债配置情况,我们可以管窥基金配置转债背后的行为逻辑。

转债个券上,转债受正股影响二季度多数下跌,其中常熟转债(18.28%)、艾华转债(13.92%)、三力转债(9.39%)领涨,康泰转债(-27.59%)、星源转债(-14.16%)永东转债(-10.68%)领跌。

【市场回顾】

【投资者配置分析】

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